得益于主營鋁產品量價齊升等因素，中國鋁業2024年凈利增幅超八成，創上市以來年度最佳業績。公司表示，2025年國內氧化鋁基本面預計(ji)將由短缺向過(guo)剩轉變。

       26日晚(wan)間，中國鋁業(ye)發布2024年度報(bao)告。報(bao)告期內，營收為2370.66億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長5.21%；歸(gui)母凈(jing)利(li)潤(run)為124億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長85.38%；扣(kou)非凈(jing)利(li)潤(run)119.79億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長81.12%。

       對于業績變動(dong)原因，公司表(biao)示(shi)，通過加強運營管控，把握(wo)市場機遇，實現產(chan)能利用(yong)率(lv)有(you)效(xiao)提(ti)升(sheng)。

       公(gong)司所提(ti)到的“市場機(ji)遇”，在其兩大主營產品價(jia)格上得到較充分(fen)體(ti)現。據(ju)Choice數據(ju)，電解鋁、氧化鋁2024年價(jia)格同比(bi)分(fen)別增(zeng)長6.54%、39.07%。

       進(jin)一步來看，2024年，公司氧(yang)(yang)化鋁板(ban)塊的(de)稅前(qian)(qian)盈利(li)為(wei)116.85億(yi)元(yuan)，較上年同(tong)期的(de)10.50億(yi)元(yuan)增(zeng)加(jia)106.35億(yi)元(yuan)，增(zeng)幅為(wei)1012.86%，主(zhu)因(yin)本年氧(yang)(yang)化鋁產品(pin)因(yin)產量增(zeng)加(jia)、銷售價格上漲致利(li)潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)加(jia)；原鋁板(ban)塊稅前(qian)(qian)利(li)潤(run)89.66億(yi)元(yuan)，較上年同(tong)期的(de)112.54億(yi)元(yuan)減少22.88億(yi)元(yuan)，減幅為(wei)20.33%，主(zhu)因(yin)原燃材料成本上升致產品(pin)利(li)潤(run)同(tong)比(bi)減少。

       產(chan)量(liang)方面，中國鋁業2024年冶金級(ji)氧(yang)化(hua)鋁、精細氧(yang)化(hua)鋁、原(yuan)鋁（含合金）、煤炭產(chan)量(liang)分(fen)別為1687萬(wan)噸、431萬(wan)噸、761萬(wan)噸、1316萬(wan)噸，同比增(zeng)幅分(fen)別為1.2%、7.75%、12.08%、0.84%。

       對于氧化鋁(lv)、電(dian)解鋁(lv)行業2025年的發(fa)展(zhan)趨勢，公司作出了展(zhan)望：

       氧(yang)化鋁(lv)方面，國內(nei)(nei)將(jiang)迎來新建項(xiang)目投運又(you)一(yi)高(gao)峰，預(yu)計(ji)新增(zeng)(zeng)產(chan)(chan)能(neng)1030萬噸/年，但鋁(lv)土(tu)礦供應仍(reng)是(shi)制約氧(yang)化鋁(lv)生產(chan)(chan)關鍵因(yin)素；需(xu)(xu)求(qiu)上，受國內(nei)(nei)電(dian)解鋁(lv)產(chan)(chan)能(neng)“天(tian)花板”限制，依(yi)靠新增(zeng)(zeng)產(chan)(chan)能(neng)拉動(dong)需(xu)(xu)求(qiu)非常(chang)有限，加之西(xi)南地(di)區電(dian)力(li)供應緊(jin)張(zhang)問(wen)題還未徹底解決，電(dian)解鋁(lv)企(qi)未來依(yi)然(ran)存(cun)在減產(chan)(chan)風險，從而減少對氧(yang)化鋁(lv)需(xu)(xu)求(qiu)，總體看(kan)，2025年氧(yang)化鋁(lv)市場供應增(zeng)(zeng)速將(jiang)高(gao)于需(xu)(xu)求(qiu)增(zeng)(zeng)速，國內(nei)(nei)氧(yang)化鋁(lv)基本(ben)面預(yu)計(ji)將(jiang)由短缺向過剩轉變。

       電解鋁(lv)方(fang)面，受限(xian)于產(chan)(chan)(chan)(chan)能“天(tian)花板”，未來新建(jian)產(chan)(chan)(chan)(chan)能規模將明(ming)顯收縮(suo)，大部分為在產(chan)(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)(chan)能置換重建(jian)，產(chan)(chan)(chan)(chan)量增(zeng)速(su)將進入明(ming)顯放緩時期(qi)；需(xu)求端，鋁(lv)消(xiao)費(fei)結(jie)構迭代(dai)升級加快(kuai)，房地產(chan)(chan)(chan)(chan)等傳統消(xiao)費(fei)市場(chang)預計仍將保持低迷狀態，“新三樣(yang)”等新興市場(chang)增(zeng)速(su)分化，國內(nei)鋁(lv)消(xiao)費(fei)或難(nan)有(you)大幅增(zeng)長，因此，預計2025年國內(nei)電解鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)需(xu)均呈弱勢，整(zheng)體(ti)依舊表現為緊平衡(heng)格局。

       值得一提的是，中(zhong)國鋁業2024年合并財務報表(biao)口(kou)徑資(zi)產減值損失26.20億元(yuan)（含債權減值），其中(zhong)：計(ji)提壞賬準備(bei)(bei)凈額（含轉回）人民(min)幣(bi)-1.31億元(yuan)；計(ji)提存貨跌價準備(bei)(bei)人民(min)幣(bi)4.29億元(yuan)；計(ji)提長期資(zi)產減值準備(bei)(bei)人民(min)幣(bi)23.22億元(yuan)。

       進一步(bu)來看(kan)，23.22億(yi)(yi)(yi)元(yuan)的(de)計提長期(qi)資產減值(zhi)(zhi)中，固定資產計提減值(zhi)(zhi)占比(bi)最高(gao)為19.24億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，里邊包含了2024年因實施新項目(mu)而退出(chu)(chu)資產減值(zhi)(zhi)9.64億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、因安全(quan)環(huan)保(bao)標準提高(gao)退出(chu)(chu)資產減值(zhi)(zhi)1.87億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、因生產不經濟(ji)退出(chu)(chu)資產減值(zhi)(zhi)4.66億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，以及因預期(qi)運(yun)行(xing)效益下降的(de)資產組減值(zhi)(zhi)3.07億(yi)(yi)(yi)元(yuan)等。