超硬材料長期處于下行調整周期，黃河旋風（600172.SH）已連(lian)續兩年(nian)虧損，今年(nian)上半年(nian)虧損同比擴大。

       今日晚間，黃河旋風(feng)發布2025年(nian)中報(bao)，上半年(nian)實現(xian)營(ying)業(ye)收入(ru)6.99億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)7.56%；凈(jing)利潤虧損(sun)(sun)2.99億元(yuan)(yuan)，上年(nian)同(tong)(tong)期凈(jing)虧損(sun)(sun)2.48億元(yuan)(yuan)，虧損(sun)(sun)擴(kuo)大(da)。

       分季(ji)度(du)來看，二季(ji)度(du)虧(kui)(kui)損(sun)縮窄(zhai)，其中第二季(ji)度(du)營業收入3.79億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長17.95%，環比增(zeng)長18.59%；虧(kui)(kui)損(sun)1.32億(yi)元，同(tong)比減(jian)虧(kui)(kui)7.51%，環比減(jian)虧(kui)(kui)21.24%。

       公開資料顯示，黃河旋風主要經營的產品涵蓋超硬材料及制品、超硬復合材料及制品等，主要包括工業金剛石、培育鉆石、砂輪、刀具、鉆頭、鋸片等。

       黃河旋風(feng)表示，受全球宏觀經濟及培育鉆石市場(chang)(chang)價格波動影響，公司(si)雖采取了部(bu)分(fen)降(jiang)本增(zeng)效措施(shi)，但(dan)未能對沖(chong)市場(chang)(chang)對公司(si)造成的不利影響。

       業(ye)績下滑同時，公司負(fu)債(zhai)率持續攀升，截至(zhi)2025年中報(bao)，公司資產負(fu)債(zhai)率再次提(ti)升，已達84%，流(liu)動比(bi)率僅(jin)為0.4，其中短(duan)期借款25億元(yuan)，貨(huo)幣資金3.23億元(yuan)。

       現(xian)(xian)金流(liu)(liu)方面(mian)亦較為緊張，通過現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)表(biao)來看，本(ben)次報(bao)告期僅有籌資活動產生(sheng)的(de)現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)凈額為正值，這也意(yi)味著本(ben)期公(gong)司現(xian)(xian)金流(liu)(liu)入主要靠(kao)籌資，其中經(jing)營活動產生(sheng)的(de)現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)凈額、投資活動產生(sheng)的(de)現(xian)(xian)金流(liu)(liu)量(liang)凈額今年上半年均由正轉負，凈流(liu)(liu)出分別為9931萬元(yuan)、8441萬元(yuan)。

       此外，本(ben)期公司(si)使用權(quan)(quan)資(zi)產(chan)金額較去年同期增長(chang)77.37%，公司(si)表示主要為新增確認的(de)租賃機(ji)器(qi)設備的(de)使用權(quan)(quan)資(zi)產(chan)。