物競天擇(ze)，適者生存。

       光伏行業體現著殘(can)酷的“叢林(lin)法則(ze)”，企業若想要生存，則(ze)必須保持競爭力。

       當前(qian)，一線(xian)(xian)光伏企(qi)業(ye)(ye)廝(si)殺激(ji)烈，而二三線(xian)(xian)光伏企(qi)業(ye)(ye)則更是面臨(lin)生死(si)難關(guan)。行業(ye)(ye)周(zhou)期下行，企(qi)業(ye)(ye)不僅自己“卷(juan)”自己，還要(yao)被(bei)其他企(qi)業(ye)(ye)“卷(juan)”。

       與其(qi)說這是一(yi)場由巨頭們發起的(de)對二(er)三線企(qi)業的(de)圍獵，不如(ru)說，這是一(yi)場二(er)三線光(guang)伏(fu)企(qi)業的(de)“突圍賽”。

       而在二三線(xian)光(guang)伏企業(ye)之中，弘(hong)元(yuan)綠能則(ze)一(yi)直(zhi)扮演著“突圍”的角色，從光(guang)伏“賣鏟人”一(yi)路做到垂(chui)直(zhi)一(yi)體化(hua)，雖然(ran)今年業(ye)績(ji)也很(hen)慘，但(dan)逆風飛翔才(cai)更勇敢。

       從光伏“賣鏟人”到垂直一體化

       弘元綠(lv)能前身是(shi)有(you)“小隆基”之稱(cheng)的上機數控，相信(xin)作為(wei)光伏人，大家對這(zhe)個名字并不陌(mo)生。

       上機數控成立于2002年，總部位于江(jiang)蘇無錫，在2018年于上交所上市，深耕高端(duan)裝備制造、工業硅與晶硅、單晶硅片、N型電(dian)池、N型組件、新能(neng)源(yuan)電(dian)站六大業務板塊。

       該企業從事(shi)光伏切片設(she)(she)備行(xing)業20余年，主要從事(shi)晶硅專用(yong)加工設(she)(she)備的制造(zao)，并形成了用(yong)于(yu)光伏硅片生產(chan)的全(quan)套(tao)產(chan)品(pin)線。

       成(cheng)立至(zhi)今，弘元綠(lv)能經歷了多次身份轉變，也靠著光伏行業，挖(wa)到了不少金！

       該公司(si)最初名為上機(ji)磨床(chuang)有(you)限公司(si)，主營高(gao)端智能化裝備的研發、制造(zao)與銷(xiao)售(shou)。2004年，上機(ji)磨床(chuang)作為設備供應商(shang)進軍太陽能光伏行業，生產光伏晶硅磨面、滾圓(yuan)專(zhuan)用(yong)機(ji)床(chuang)等多(duo)款(kuan)光伏晶硅專(zhuan)用(yong)加工裝備，開啟了早起光伏“賣鏟(chan)”。

       2011年(nian)1月，上(shang)機磨床更(geng)名為“無(wu)錫上(shang)機數控股份有限公(gong)司”，至此上(shang)機數控這個名字在光伏行業響亮了(le)12年(nian)。

       在(zai)2016年，光伏行業(ye)(ye)的(de)硅片切(qie)割將進入到金(jin)剛線(xian)時代，上(shang)機數控成功(gong)研制數控金(jin)剛線(xian)切(qie)片機，靠(kao)著(zhu)這一項(xiang)技術，兩年后，該(gai)企(qi)業(ye)(ye)成功(gong)上(shang)市(shi)。

       在光(guang)伏產業(ye)摸爬滾打這么(me)多年，上機數控也(ye)不甘心一直看著“大哥(ge)們”吃肉，自己喝湯，上市一年，，弘元新(xin)材(cai)(cai)料(liao)（包頭）有限公司成立正式(shi)，正式(shi)進軍光(guang)伏單晶硅(gui)材(cai)(cai)料(liao)生產領(ling)域。之后(hou)，其新(xin)材(cai)(cai)料(liao)業(ye)務迅速增長(chang)，2021年，其新(xin)能源(yuan)材(cai)(cai)料(liao)行業(ye)收入占比已經超(chao)過弘元綠能主營業(ye)務的(de)98%。

       2019年(nian)至2021年(nian)，上機數控硅片銷售(shou)收入分(fen)別(bie)為2.53億元、27.3億元、107.53億元，到(dao)2021年(nian)營收占比達到(dao)98.52%。

       一年狂砸416億 迎來光伏產業大爆發

       隨著硅片占比逐漸(jian)增大，上機(ji)數控又開始了新(xin)一(yi)(yi)輪的發展之路(lu)，進(jin)行產(chan)業鏈延伸，回頭看，2022年，是(shi)其大手筆(bi)擴產(chan)的一(yi)(yi)年，三個(ge)項目就砸了416億元。

       具體來看(kan)，當年2月，其公司披露了《關(guan)于投資(zi)建設年產15萬噸高純(chun)工(gong)業硅及10萬噸高純(chun)晶硅項目的公告》。擬(ni)在內蒙古包頭市固(gu)陽(yang)縣投資(zi)118億元建設年產15萬噸高純(chun)工(gong)業硅及10萬噸高純(chun)晶硅生產項目。

       6月，其(qi)(qi)公司(si)公告稱，擬(ni)投資約148億元在包(bao)頭建設年產40GW單晶(jing)(jing)硅(gui)拉晶(jing)(jing)及相關配(pei)套生產項目(mu)，其(qi)(qi)中(zhong)一期建設20GW單晶(jing)(jing)硅(gui)產能，預計2023年達產。

       8月(yue)，公司披(pi)露了《關于投(tou)資(zi)(zi)建設徐(xu)州(zhou)新(xin)能源(yuan)產業(ye)園的公告》。擬于徐(xu)州(zhou)經濟技(ji)術開發區投(tou)資(zi)(zi)建設新(xin)能源(yuan)產業(ye)園，包括(kuo)年(nian)產25GW單晶硅切片及年(nian)產24GWN型(xing)高效晶硅電池生產項目。預計(ji)總投(tou)資(zi)(zi)金額(e)為150億元。

       至此，上機數控(kong)已形成了包括(kuo)硅料、單(dan)晶(jing)硅片、太(tai)陽能(neng)電池的產業(ye)(ye)鏈體系(xi)。2022年，上機數控(kong)單(dan)晶(jing)硅片出貨量31.18GW，同(tong)比2021年單(dan)晶(jing)硅片出貨量17.41GW，增長79.09%成為(wei)公司核心業(ye)(ye)務。

       但(dan)其并沒(mei)有就(jiu)此(ci)止步，而是選擇在2023年(nian)進一步擴產(chan)。

       2023年，上(shang)機數(shu)控(kong)(kong)發布公(gong)(gong)告(gao)宣布，公(gong)(gong)司(si)(si)名(ming)(ming)稱變更為弘元綠(lv)色能(neng)源股份有限公(gong)(gong)司(si)(si)，注冊資本(ben)也超4億。上(shang)機數(shu)控(kong)(kong)表(biao)示，根(gen)據公(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)務及戰(zhan)略(lve)規劃，已從設(she)備制造企業(ye)逐步邁向(xiang)光伏產業(ye)鏈一體(ti)(ti)化企業(ye)，當前(qian)公(gong)(gong)司(si)(si)名(ming)(ming)稱已與(yu)公(gong)(gong)司(si)(si)主要業(ye)務不完(wan)全匹配，為使(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)名(ming)(ming)稱更貼合實(shi)際(ji)情(qing)況，進一步提升公(gong)(gong)司(si)(si)品牌競(jing)爭(zheng)力并(bing)協同體(ti)(ti)系內公(gong)(gong)司(si)(si)品牌管理為目標，經研(yan)究決定變更公(gong)(gong)司(si)(si)名(ming)(ming)稱。

       當年4月，其(qi)發布(bu)公(gong)告稱(cheng)，擬投(tou)資(zi)50億元在江陰臨(lin)港(gang)經濟開發區投(tou)建(jian)年產(chan)(chan)16GW光伏(fu)組件(jian)項目(mu)。該(gai)組件(jian)產(chan)(chan)能(neng)建(jian)設完畢(bi)，上(shang)機數控(kong)的產(chan)(chan)能(neng)布(bu)局(ju)便(bian)覆蓋光伏(fu)產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)中硅料、硅片、電(dian)池、組件(jian)四個主要環節，形成產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)一體化的格(ge)局(ju)。而除(chu)了產(chan)(chan)能(neng)上(shang)的全(quan)產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)布(bu)局(ju)，上(shang)機數控(kong)也(ye)進(jin)行(xing)更深一步的品牌(pai)全(quan)面轉型計劃。

       半年虧損最高11億 逆勢擴產在路上

       4月26日，弘元綠發布(bu)了2023年(nian)年(nian)度(du)報告。報告顯示，公司2023年(nian)全年(nian)營業收入為118.59億元，同(tong)比下降(jiang)45.87%；歸母凈利潤為7.41億元，同(tong)比下降(jiang)75.58%；扣非歸母凈利潤為5.68億元，同(tong)比下降(jiang)77.68%。據悉，其2023年(nian)第四季度(du)出現了自上(shang)市(shi)以來的單季度(du)首虧，虧損了近(jin)6億。

       而近日，弘元綠能也發布2024年半年度業績(ji)預告(gao)。

       據顯示(shi)，預計弘元(yuan)(yuan)綠(lv)能2024年半年度(du)歸母(mu)凈(jing)利潤實(shi)現虧損(sun)8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)到11億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；扣非凈(jing)利潤虧損(sun)7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)到10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

       2023年(nian)(nian)同(tong)期(qi)弘(hong)元(yuan)綠能的歸母凈利潤10.2億(yi)(yi)元(yuan)；扣非凈利潤為8.5億(yi)(yi)元(yuan)。不難看出，雖然2023年(nian)(nian)，該(gai)企(qi)業業績下滑，但還是(shi)賺錢的，而今(jin)年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)則呈現(xian)出了虧損(sun)。

       在半年度業績(ji)預告中，弘(hong)元綠能也說明了業績(ji)下滑(hua)的原因。目前，公司(si)業務(wu)范圍(wei)已覆蓋完(wan)整的光伏產業鏈，各項業務(wu)均穩步發展(zhan)。公司(si)堅持降(jiang)本增效(xiao)，積極(ji)開拓(tuo)國內(nei)外(wai)市場，來保障自己(ji)的核心(xin)競爭優勢。

       但報告期內，光伏行(xing)(xing)業(ye)進(jin)入結構性調整階段，在(zai)行(xing)(xing)業(ye)供需失衡持續擴大的影響(xiang)下，市場競(jing)爭進(jin)一(yi)步(bu)加劇，主產(chan)業(ye)鏈(lian)產(chan)品(pin)價格承壓，行(xing)(xing)業(ye)盈利水(shui)平大幅(fu)下降。公(gong)司(si)(si)營業(ye)收入較(jiao)去年同期出現下滑，主營業(ye)務產(chan)品(pin)毛利率(lv)同比(bi)有較(jiao)大下降，存貨跌價準(zhun)備大幅(fu)增加，導致公(gong)司(si)(si)凈利潤為(wei)負值。

       世紀新能源團隊了解到(dao)，今(jin)年1月31日(ri)，弘元(yuan)綠(lv)(lv)能公告定增，以25.22元(yuan)/股的發行(xing)價格募資(zi)27億元(yuan)。而這已(yi)經是弘元(yuan)綠(lv)(lv)能上市(shi)以來(lai)的第4次(ci)大(da)額融(rong)(rong)資(zi)行(xing)為。之(zhi)前，弘元(yuan)綠(lv)(lv)能已(yi)經陸續通過IPO、可(ke)轉債和定增融(rong)(rong)資(zi)，加上本(ben)次(ci)定增募資(zi)，已(yi)累(lei)計將從資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)融(rong)(rong)資(zi)99.09億元(yuan)。

       雖然今年(nian)上(shang)半年(nian)虧損(sun)，其依舊選擇了(le)投資(zi)(zi)55億，逆(ni)勢擴產。在(zai)4月26日，弘元綠能發布投建(jian)光(guang)(guang)伏電池項目(mu)公(gong)告。根據(ju)公(gong)告，弘元綠色能源股份有限公(gong)司擬(ni)在(zai)包頭市(shi)(shi)青山區投資(zi)(zi)建(jian)設16GW光(guang)(guang)伏電池項目(mu)。項目(mu)分為二期(qi)實施，一期(qi)建(jian)設10GW光(guang)(guang)伏電池項目(mu)，預計(ji)于2025年(nian)投產；二期(qi)建(jian)設6GW光(guang)(guang)伏電池項目(mu)，公(gong)司將根據(ju)市(shi)(shi)場情況推動項目(mu)進度。

       其中(zhong)，一期項目投資(zi)(zi)約(yue)(yue)36億元(yuan)，固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)約(yue)(yue)30億元(yuan)；二(er)期項目投資(zi)(zi)約(yue)(yue)19億元(yuan)，固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)約(yue)(yue)15億元(yuan)。

       該投(tou)資電(dian)池路(lu)線為(wei)TOPCON，如果后(hou)續主流市場(chang)路(lu)線發生(sheng)變化，可能存(cun)在(zai)因變更技術路(lu)線導致項目延期投(tou)產的風險。

       據了(le)解，弘(hong)元(yuan)綠能在2022年(nian)入局(ju)TOPCON后，成效顯著(zhu)。2023年(nian)6月(yue)，N型(xing)TOPCON高效電池片項目首片成功(gong)下(xia)線；2023年(nian)8月(yue)，N型(xing)TOPCON高效組件項目首片順利(li)下(xia)線。現階段，公司量產電池片效率方面可達26.45%。

       當前(qian)，由于光伏市(shi)場(chang)環(huan)境不太好，對于垂直一體化企(qi)業則(ze)更(geng)加不利，今年第一季度以及半年，不少企(qi)業都出(chu)現了“首(shou)虧(kui)”，而在幾乎全行業賠錢(qian)的(de)時代，市(shi)場(chang)經歷觸底后，必將出(chu)現新的(de)拐點。

       弘元(yuan)綠能(neng)作為二三(san)線光伏企業垂(chui)直一(yi)體化的典型代表，當前(qian)具有一(yi)定(ding)的貨幣資金(jin)儲備能(neng)力，截(jie)至8月21日，其(qi)市值91.67億。在今年殘酷的競爭中，逆勢擴產，下(xia)半(ban)年能(neng)否扭虧為盈，還是留(liu)下(xia)了很(hen)大的懸念！