2025年半年度報告披露已經收官。對于光伏行業來講，盡(jin)管大(da)部(bu)分企(qi)業仍處于虧損(sun)狀態(tai)，但(dan)回(hui)暖(nuan)信號已在半年(nian)報中隱現。

　　“從整體(ti)情(qing)況來看，光伏(fu)企業(ye)(ye)上半年整體(ti)業(ye)(ye)績有(you)喜有(you)憂，一些在技術、渠道、資(zi)金等方面具(ju)有(you)優(you)勢的(de)頭(tou)部企業(ye)(ye)的(de)業(ye)(ye)績開始(shi)逐(zhu)步修復，但行(xing)業(ye)(ye)分化情(qing)況也(ye)越發明顯(xian)，二三線企業(ye)(ye)的(de)經營持續承壓。”萬聯證(zheng)券股份有(you)限公(gong)司投資(zi)顧問屈放(fang)在接受《證(zheng)券日報(bao)》記者采訪時表示，行(xing)業(ye)(ye)的(de)深度調整仍(reng)在持續，下(xia)半年行(xing)業(ye)(ye)整體(ti)的(de)盈(ying)利有(you)望(wang)進一步修復，在技術創新等方面具(ju)有(you)競爭優(you)勢的(de)企業(ye)(ye)有(you)望(wang)率先穿越周期。

　　回暖信號隱現

　　上半年(nian)光伏行(xing)業(ye)雖然仍(reng)整體(ti)承壓，但(dan)部分在(zai)成本、技術等(deng)方面具有優勢的(de)企業(ye)已(yi)出現盈利修復的(de)信號，開始減虧(kui)或盈利。

　　從隆(long)基綠能的(de)半(ban)年(nian)(nian)(nian)報(bao)來(lai)看，隆(long)基綠能今年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)歸(gui)屬(shu)于(yu)(yu)上(shang)市公司股東(dong)的(de)凈利潤為虧(kui)損25.69億元，去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期為虧(kui)損52.31億元，減(jian)(jian)虧(kui)幅度同(tong)比(bi)超過(guo)50%。其中(zhong)，今年(nian)(nian)(nian)第二季(ji)度歸(gui)屬(shu)于(yu)(yu)上(shang)市公司股東(dong)的(de)凈利潤為虧(kui)損11.33億元，同(tong)比(bi)減(jian)(jian)虧(kui)60.66%，環比(bi)減(jian)(jian)虧(kui)21.10%。

　　“主(zhu)要原因在于公(gong)司在技術溢價(jia)(jia)與成本管(guan)控的(de)(de)雙重發(fa)力。”隆(long)基綠能相關負責人對(dui)《證(zheng)券日報》記(ji)者表示(shi)，憑借BC技術的(de)(de)差異(yi)化優勢，上半(ban)年公(gong)司的(de)(de)BC產品暢銷全球70多(duo)個國家或地區，尤其在歐洲、亞太等(deng)高價(jia)(jia)值(zhi)市(shi)場表現搶(qiang)眼(yan)。

　　另一(yi)家BC技術企業上海愛旭(xu)(xu)新能源股(gu)份(fen)有限(xian)公司(si)（以下簡(jian)稱(cheng)“愛旭(xu)(xu)股(gu)份(fen)”）上半年(nian)歸(gui)屬于上市公司(si)股(gu)東的(de)凈利潤為虧損(sun)2.38億(yi)元(yuan)，去年(nian)同(tong)期虧損(sun)17.45億(yi)元(yuan)，同(tong)比虧損(sun)收(shou)窄(zhai)86.38%。值得(de)一(yi)提的(de)是，愛旭(xu)(xu)股(gu)份(fen)在今年(nian)第(di)二季(ji)度已經實現單季(ji)度盈利，歸(gui)屬于上市公司(si)股(gu)東的(de)凈利潤為0.63億(yi)元(yuan)。

　　“上(shang)半(ban)年的(de)技(ji)術(shu)迭(die)代主要(yao)集中在BC技(ji)術(shu)、HJT技(ji)術(shu)、鈣(gai)鈦礦技(ji)術(shu)以(yi)及疊(die)層技(ji)術(shu)的(de)進步(bu)上(shang)，尤其BC技(ji)術(shu)，今年上(shang)半(ban)年已經(jing)在加速量(liang)產和市場滲透。”屈(qu)放(fang)稱。

　　愛旭股份半年報顯示，報告期內，公司(si)N型(xing)ABC業務產銷(xiao)兩旺，在行(xing)業底部周期保持(chi)強勁增(zeng)長(chang)，ABC組件出貨量(liang)達到8.57GW，同比(bi)增(zeng)長(chang)超400%。

　　“公司的BC技(ji)術不僅實現(xian)了差異化突圍，更(geng)在全球范圍內(nei)樹立了‘高(gao)效、美觀(guan)、可靠’的形象。”隆基綠能(neng)相關負責人表(biao)示。

　　“展望下半年，光伏行業‘反內卷’持續推進(jin)，產業鏈價格(ge)有望持續回暖(nuan)，包括BC技術在(zai)內的具有領先優勢的產品(pin)的盈利空間有望進(jin)一步修復。”上(shang)海濟懋資產管(guan)理有限公(gong)司(si)合伙人丁(ding)炳中在(zai)接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　“反內卷”持續加碼

　　多位受訪人士表示，上半年一些光(guang)伏企業(ye)業(ye)績的逐步修(xiu)復，除了自身在技術(shu)、成(cheng)本管控等(deng)方面的競爭優(you)勢外，還有光(guang)伏行業(ye)“反內卷(juan)”成(cheng)效初步顯(xian)現(xian)等(deng)因素(su)。

　　7月份(fen)以(yi)來，光(guang)(guang)伏(fu)行業(ye)(ye)(ye)的(de)“反內(nei)卷(juan)”持續(xu)加碼。7月1日(ri)(ri)中央(yang)財經委(wei)員會(hui)(hui)第六次會(hui)(hui)議提(ti)出(chu)“依法依規治理企業(ye)(ye)(ye)低價(jia)(jia)無序競(jing)爭(zheng)，推動落后產(chan)能(neng)有序退出(chu)”；7月3日(ri)(ri)工(gong)業(ye)(ye)(ye)和(he)信(xin)息化部(bu)制造(zao)業(ye)(ye)(ye)座(zuo)談會(hui)(hui)進(jin)一步強調“綜合治理光(guang)(guang)伏(fu)行業(ye)(ye)(ye)低價(jia)(jia)無序競(jing)爭(zheng)，引導企業(ye)(ye)(ye)提(ti)升產(chan)品品質(zhi)(zhi)”；7月24日(ri)(ri)，國(guo)家發(fa)展改革(ge)委(wei)與國(guo)家市場監管(guan)總局聯合發(fa)布《價(jia)(jia)格法》修訂(ding)征求意(yi)見稿，劍指“反內(nei)卷(juan)”，將光(guang)(guang)伏(fu)等行業(ye)(ye)(ye)納入嚴管(guan)，推動行業(ye)(ye)(ye)從(cong)價(jia)(jia)格競(jing)爭(zheng)向價(jia)(jia)值競(jing)爭(zheng)轉變；8月19日(ri)(ri)，工(gong)業(ye)(ye)(ye)和(he)信(xin)息化部(bu)等六部(bu)門聯合召(zhao)開(kai)光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)(ye)(ye)座(zuo)談會(hui)(hui)，進(jin)一步規范(fan)光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)(ye)(ye)競(jing)爭(zheng)秩序；8月22日(ri)(ri)，中國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)行業(ye)(ye)(ye)協會(hui)(hui)發(fa)布關于加強行業(ye)(ye)(ye)自律的(de)倡議，號召(zhao)全行業(ye)(ye)(ye)共同維護公平競(jing)爭(zheng)、優勝劣(lie)汰的(de)市場秩序，推動光(guang)(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)(ye)(ye)高質(zhi)(zhi)量(liang)發(fa)展。

　　“當(dang)前的(de)政(zheng)策(ce)已經透露出(chu)全產業鏈協同治(zhi)理‘內卷式(shi)’競(jing)爭(zheng)的(de)信號。”屈放表示，未來政(zheng)策(ce)有(you)望(wang)進一步深化(hua)和細化(hua)，光伏行業未來的(de)競(jing)爭(zheng)格局(ju)有(you)望(wang)逐步轉向技(ji)術、成本、質量等方面(mian)的(de)綜(zong)合競(jing)爭(zheng)。

　　一(yi)些頭(tou)部企業也在積(ji)極通過技術推動降(jiang)本，提升競爭力(li)。協鑫科技控股(gu)有限公(gong)司的(de)財報顯(xian)示，2025年上半年公(gong)司顆粒硅平(ping)均(jun)現金成本（未(wei)含稅）26.22元/公(gong)斤，處于行(xing)業領先水平(ping)，且呈逐(zhu)季(ji)下降(jiang)趨勢：從2024年第一(yi)季(ji)度的(de)37.84元/公(gong)斤降(jiang)至2025年第二季(ji)度的(de)25.31元/公(gong)斤。

　　隆基綠能(neng)仍(reng)在(zai)不斷地刷新效率紀(ji)錄，其BC電(dian)池研發效率達27.81%（ISFH認證(zheng)），BC組(zu)件(jian)研發效率突破(po)26%（NREL認證(zheng)），展現出強大(da)的技術迭代能(neng)力。

　　“降本增(zeng)效是光(guang)伏行(xing)業發(fa)展的主旋律(lv)，不斷地(di)通過技術(shu)創(chuang)新，推動(dong)(dong)光(guang)伏度電成本的下降，才能夠更好地(di)推動(dong)(dong)能源轉型。”丁炳中表(biao)示(shi)。

　　而(er)據國家能源局(ju)最新的數(shu)據，近十(shi)年(nian)來，中國助力全(quan)球(qiu)風電(dian)和光伏(fu)發電(dian)項目平均度電(dian)成本分別(bie)下降60%和80%，為全(quan)球(qiu)綠(lv)色轉型作出了巨大貢獻。

　　“雖然光伏行業短(duan)期面(mian)臨(lin)壓力，但隨著政策的(de)深化(hua)和(he)技術的(de)不斷進步，以(yi)及新(xin)興市(shi)場的(de)不斷崛(jue)起(qi)，那(nei)些堅持創(chuang)新(xin)，秉承長期主義的(de)企業有望率先(xian)穿越周期，持續推動全球的(de)綠(lv)色能源(yuan)轉型。”丁(ding)炳中稱。