中國物流與采購聯合會今天發布，2022年1月份全球制造業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)下降(jiang)(jiang)0.6個百分(fen)點(dian)至(zhi)54.7%，連續2個月(yue)(yue)環比下降(jiang)(jiang)。分(fen)區域(yu)看，歐洲制造(zao)業(ye)PMI與上(shang)月(yue)(yue)持平，亞洲和非洲制造(zao)業(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)略有下降(jiang)(jiang)，美洲制造(zao)業(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)有明顯下降(jiang)(jiang)。

從(cong)全(quan)球(qiu)制造業(ye)(ye)PMI變化看(kan)，指數仍保持在54%以(yi)上，顯示全(quan)球(qiu)制造業(ye)(ye)復蘇態勢仍在延續。但當前指數水平明(ming)顯低于2021年56.1%的平均水平，環比連(lian)續2個(ge)月(yue)下降(jiang)，表明(ming)全(quan)球(qiu)制造業(ye)(ye)復蘇動(dong)(dong)能在持續減弱。受疫(yi)情(qing)影響，原材料供(gong)應遲緩和勞動(dong)(dong)力缺乏(fa)使得美(mei)洲主要國家(jia)制造業(ye)(ye)供(gong)需增(zeng)速(su)放(fang)緩，進而帶動(dong)(dong)美(mei)洲制造業(ye)(ye)增(zeng)速(su)明(ming)顯放(fang)緩，成為2022年1月(yue)全(quan)球(qiu)制造業(ye)(ye)增(zeng)速(su)放(fang)緩的主要因素。

2022年，全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇的(de)(de)(de)(de)壓力來自以下三(san)個(ge)方(fang)面。一(yi)是疫情的(de)(de)(de)(de)持(chi)續(xu)(xu)蔓延(yan)。疫情反復(fu)和病毒變異造(zao)成的(de)(de)(de)(de)不(bu)確定性仍是全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇的(de)(de)(de)(de)最大威(wei)脅(xie)。疫情反復(fu)隨(sui)時有可能(neng)延(yan)緩全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇進程(cheng)，因(yin)此帶來的(de)(de)(de)(de)供應(ying)鏈(lian)緊張(zhang)和勞動力短(duan)缺問題已經(jing)(jing)(jing)成為(wei)困擾(rao)經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇的(de)(de)(de)(de)持(chi)續(xu)(xu)因(yin)素。二(er)是持(chi)續(xu)(xu)上(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)通(tong)脹壓力。供應(ying)鏈(lian)的(de)(de)(de)(de)緊張(zhang)和持(chi)續(xu)(xu)寬松的(de)(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策持(chi)續(xu)(xu)推升(sheng)原(yuan)材料(liao)價格，世(shi)界(jie)各國(guo)通(tong)脹壓力攀升(sheng)。三(san)是刺激政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)(de)轉向(xiang)。持(chi)續(xu)(xu)的(de)(de)(de)(de)疫情和通(tong)脹壓力，也使得各國(guo)相關貨(huo)(huo)幣(bi)和財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策面臨艱難(nan)選擇。一(yi)些國(guo)家已經(jing)(jing)(jing)選擇加息的(de)(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策，持(chi)續(xu)(xu)上(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)債務壓力也在逐步壓縮各國(guo)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策實施的(de)(de)(de)(de)空間。各國(guo)政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)(de)趨緊將在一(yi)定程(cheng)度(du)上(shang)抑(yi)制(zhi)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇進度(du)。面對當(dang)前全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇的(de)(de)(de)(de)復(fu)雜性，國(guo)際(ji)貨(huo)(huo)幣(bi)基金組(zu)織在最新的(de)(de)(de)(de)《世(shi)界(jie)經(jing)(jing)(jing)濟展(zhan)望》中再次(ci)下調2022年全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟增(zeng)長預期增(zeng)速至4.4%，較(jiao)之前預測值低0.5個(ge)百分(fen)點(dian)。

2022年，全(quan)球經(jing)濟(ji)實(shi)現(xian)(xian)持續(xu)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)的(de)關(guan)鍵動(dong)力來自三個方面。一是繼續(xu)堅定(ding)(ding)(ding)(ding)防(fang)疫。必須要(yao)在全(quan)球范圍內擊退疫情的(de)干擾。疫情的(de)有效防(fang)控(kong)是穩定(ding)(ding)(ding)(ding)供應鏈和產業鏈，實(shi)現(xian)(xian)經(jing)濟(ji)平穩復(fu)(fu)(fu)蘇(su)的(de)根本所在。二(er)是繼續(xu)加快轉型(xing)。面對影響全(quan)球經(jing)濟(ji)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)的(de)不(bu)確定(ding)(ding)(ding)(ding)性，通過數字(zi)經(jing)濟(ji)建設和技術升級(ji)等手段，加快經(jing)濟(ji)轉型(xing)，壯大(da)支(zhi)持世界(jie)經(jing)濟(ji)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)的(de)新動(dong)力已經(jing)成(cheng)為世界(jie)主(zhu)要(yao)國(guo)家的(de)共識。三是繼續(xu)深化(hua)合作。非(fei)洲(zhou)自由貿易協(xie)定(ding)(ding)(ding)(ding)和RCEP的(de)持續(xu)推進(jin)都(dou)意味著合作共贏仍是世界(jie)各國(guo)推動(dong)經(jing)濟(ji)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)的(de)主(zhu)要(yao)選(xuan)擇。只有繼續(xu)深化(hua)合作，才能實(shi)現(xian)(xian)全(quan)球經(jing)濟(ji)的(de)循環暢(chang)通和高質量發展。

非洲制造業增速稍有放緩，PMI小幅下降

2022年(nian)(nian)1月份，非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業PMI較上月小(xiao)幅下降(jiang)(jiang)0.3個百分點至50.1%，連續(xu)2個月環比(bi)下降(jiang)(jiang)，顯示非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業增速(su)呈持(chi)續(xu)放緩趨勢(shi)，降(jiang)(jiang)幅較上月有(you)所收窄(zhai)。疫(yi)情對非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)主要(yao)國(guo)家制(zhi)造業的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)仍在顯現，一些(xie)國(guo)家因疫(yi)情的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)正在走向(xiang)衰退。根據非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)開發(fa)銀行的(de)(de)(de)研究(jiu)，非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)將(jiang)需要(yao)動員1540億(yi)美(mei)元(yuan)來有(you)效應對疫(yi)情引起的(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟危機。已經(jing)(jing)實(shi)施(shi)一年(nian)(nian)多的(de)(de)(de)非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)大陸自(zi)由貿(mao)(mao)易協定為非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟恢復(fu)帶來積極影(ying)響(xiang)，但(dan)其對非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)全面提振仍需時(shi)日。世界銀行的(de)(de)(de)報(bao)告指出，若非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)大陸自(zi)貿(mao)(mao)區(qu)得(de)以全面實(shi)施(shi)，到2035年(nian)(nian)非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)將(jiang)獲得(de)近4500億(yi)美(mei)元(yuan)實(shi)際收益。此外(wai)，繼(ji)續(xu)加強(qiang)對外(wai)合作，促進貿(mao)(mao)易增長也是非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟持(chi)續(xu)復(fu)蘇的(de)(de)(de)重要(yao)途徑。疫(yi)苗接種率(lv)偏(pian)低是困(kun)擾非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟復(fu)蘇的(de)(de)(de)隱患(huan)，意味著疫(yi)情反復(fu)隨時(shi)可能削弱非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟恢復(fu)的(de)(de)(de)可持(chi)續(xu)性。政治動蕩仍是遏制(zhi)非(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟恢復(fu)的(de)(de)(de)不(bu)穩定因素。

亞洲制造業增速保持平穩，PMI微幅波動

2022年1月(yue)份，亞洲(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)月(yue)微(wei)幅下(xia)降0.1個百分(fen)點(dian)至51.9%，連(lian)續(xu)3個月(yue)穩(wen)定在(zai)52%左(zuo)右，顯示亞洲(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)保(bao)持平(ping)穩(wen)運行態勢。主要國家中(zhong)，哈(ha)薩克斯(si)坦受騷亂(luan)影響(xiang)，制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)月(yue)有(you)明(ming)顯下(xia)降;受疫(yi)情短(duan)期影響(xiang)，中(zhong)國制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)增(zeng)速稍有(you)放緩，但制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)PMI仍連(lian)續(xu)3個月(yue)穩(wen)定在(zai)50%以上(shang)(shang)，經濟運行整體持穩(wen);其余主要國家制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)PMI波動(dong)相對(dui)平(ping)穩(wen)，制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)增(zeng)長態勢較為(wei)穩(wen)定。

亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)穩定恢復(fu)是(shi)世界經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)穩定復(fu)蘇的重(zhong)要基礎。亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)作(zuo)為(wei)發展(zhan)中經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)體最(zui)多(duo)的區域，發展(zhan)潛力依然較大。RCEP的持(chi)續(xu)推(tui)(tui)進(jin)必將(jiang)給亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)復(fu)蘇帶(dai)來(lai)積(ji)極影響，也(ye)意味著亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)各國將(jiang)成為(wei)推(tui)(tui)進(jin)全球化，推(tui)(tui)進(jin)區域融合發展(zhan)和多(duo)邊貿易(yi)合作(zuo)的重(zhong)要主力軍(jun)。摩(mo)根士丹利首席經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)學家認為(wei)未來(lai)兩(liang)年(nian)亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)GDP規模將(jiang)超過歐(ou)洲(zhou)和美洲(zhou)。IMF對2022年(nian)亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)新(xin)興市場的經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增長預期高(gao)于(yu)對歐(ou)洲(zhou)和美洲(zhou)的經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增長預期。

歐洲制造業增速平穩，PMI與上月持平

2022年1月份(fen)，歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業(ye)PMI為(wei)57.5%，與(yu)上月持(chi)(chi)平，連續5個月穩定在57%左右，顯(xian)示(shi)歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造業(ye)增(zeng)速(su)基本平穩。從主要(yao)國(guo)家來(lai)看(kan)，德國(guo)制(zhi)造業(ye)PMI較上月有(you)(you)所上升(sheng)，較好發揮了穩定歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)的(de)(de)作(zuo)用。英(ying)國(guo)、法國(guo)和意(yi)大(da)利制(zhi)造業(ye)PMI較上月均(jun)有(you)(you)不同(tong)程(cheng)度下(xia)降。從指數(shu)水(shui)平看(kan)，歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)仍(reng)保持(chi)(chi)較快復(fu)蘇(su)趨勢(shi)。IMF預(yu)計2022年歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)元(yuan)區經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)3.9%，歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)元(yuan)區經(jing)濟(ji)三年復(fu)合增(zeng)長(chang)僅0.7%，仍(reng)然低于新冠疫情前的(de)(de)趨勢(shi)增(zeng)長(chang)水(shui)平。疫情在歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)大(da)陸的(de)(de)傳(chuan)播(bo)仍(reng)在持(chi)(chi)續，歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)仍(reng)面(mian)臨(lin)不確定性。歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)央行在緩解(jie)通(tong)(tong)脹(zhang)壓力和推進經(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)之(zhi)間面(mian)臨(lin)抉擇。經(jing)濟(ji)持(chi)(chi)續性恢(hui)復(fu)仍(reng)是歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)央行關注的(de)(de)重點。歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)在縮(suo)減緊(jin)急(ji)抗疫購(gou)債計劃(hua)(hua)的(de)(de)同(tong)時，也(ye)增(zeng)加了常規(gui)的(de)(de)資產購(gou)買計劃(hua)(hua)。面(mian)臨(lin)持(chi)(chi)續上升(sheng)的(de)(de)通(tong)(tong)脹(zhang)水(shui)平，歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)央行認為(wei)只要(yao)供應鏈瓶頸能夠得到緩解(jie)，通(tong)(tong)脹(zhang)壓力就會有(you)(you)所緩解(jie)，企業(ye)仍(reng)需要(yao)相對(dui)寬松(song)的(de)(de)貨幣政(zheng)策支持(chi)(chi)。目前來(lai)看(kan)，加息仍(reng)未列入2022年歐(ou)(ou)(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)央行貨幣政(zheng)策考慮范圍之(zhi)內。

美洲制造業增速繼續放緩，PMI連續下降

2022年(nian)(nian)1月(yue)(yue)(yue)份，美(mei)洲制造業(ye)(ye)(ye)PMI較上月(yue)(yue)(yue)下降(jiang)1個(ge)百(bai)分(fen)點至(zhi)56.4%，連(lian)續(xu)2個(ge)月(yue)(yue)(yue)環比(bi)(bi)下降(jiang)，顯示(shi)(shi)美(mei)洲制造業(ye)(ye)(ye)增速(su)持(chi)續(xu)放(fang)緩(huan)。主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)國(guo)(guo)家數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi)(shi)，美(mei)國(guo)(guo)、巴西、墨西哥制造業(ye)(ye)(ye)PMI較上月(yue)(yue)(yue)均有(you)明顯下降(jiang)，降(jiang)幅(fu)超過(guo)1個(ge)百(bai)分(fen)點。受疫情(qing)(qing)影響，原材料供(gong)應遲緩(huan)和(he)勞(lao)動(dong)力(li)(li)缺乏使(shi)得上述(shu)國(guo)(guo)家制造業(ye)(ye)(ye)供(gong)需(xu)增速(su)放(fang)緩(huan)。ISM報告顯示(shi)(shi)，2022年(nian)(nian)1月(yue)(yue)(yue)，美(mei)國(guo)(guo)制造業(ye)(ye)(ye)PMI為57.6%，連(lian)續(xu)2個(ge)月(yue)(yue)(yue)環比(bi)(bi)下降(jiang)。生產和(he)需(xu)求增速(su)均呈現連(lian)續(xu)放(fang)緩(huan)趨勢。從指數(shu)(shu)變化看，新訂單指數(shu)(shu)降(jiang)幅(fu)要(yao)(yao)超過(guo)生產指數(shu)(shu)。新冠疫情(qing)(qing)反復和(he)持(chi)續(xu)高企(qi)的(de)通脹(zhang)(zhang)壓(ya)力(li)(li)成(cheng)為2022年(nian)(nian)美(mei)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)復蘇的(de)主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)阻力(li)(li)。ISM報告顯示(shi)(shi)，持(chi)續(xu)疫情(qing)(qing)帶來(lai)的(de)供(gong)應短(duan)缺、價格上漲和(he)勞(lao)動(dong)力(li)(li)短(duan)缺仍是(shi)困擾美(mei)國(guo)(guo)企(qi)業(ye)(ye)(ye)經(jing)(jing)營的(de)主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)因素。從美(mei)聯儲的(de)政(zheng)策選(xuan)擇看，緩(huan)解(jie)通脹(zhang)(zhang)壓(ya)力(li)(li)已經(jing)(jing)成(cheng)為重要(yao)(yao)的(de)政(zheng)策目標之一。2021年(nian)(nian)底，美(mei)聯儲已經(jing)(jing)開啟縮減資(zi)產購買的(de)步伐，并(bing)強(qiang)調(diao)了啟動(dong)加(jia)息的(de)必(bi)要(yao)(yao)性。美(mei)國(guo)(guo)勞(lao)工部最新數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi)(shi)，2021年(nian)(nian)12月(yue)(yue)(yue)美(mei)國(guo)(guo)消費者價格指數(shu)(shu)(CPI)同(tong)比(bi)(bi)上漲7%，是(shi)自1982年(nian)(nian)6月(yue)(yue)(yue)以來(lai)同(tong)比(bi)(bi)漲幅(fu)首次“破七”。美(mei)國(guo)(guo)全國(guo)(guo)商業(ye)(ye)(ye)經(jing)(jing)濟(ji)協會(hui)近期(qi)發布(bu)的(de)調(diao)查結果顯示(shi)(shi)，多(duo)數(shu)(shu)經(jing)(jing)濟(ji)學家認為美(mei)國(guo)(guo)高通脹(zhang)(zhang)將至(zhi)少持(chi)續(xu)到2023年(nian)(nian)。美(mei)國(guo)(guo)政(zheng)策的(de)轉型也使(shi)得IMF大(da)幅(fu)下調(diao)2022年(nian)(nian)美(mei)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)增長預期(qi)，從之前(qian)的(de)5.2%下調(diao)至(zhi)4%，是(shi)該(gai)組織預測的(de)主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)國(guo)(guo)家中下調(diao)幅(fu)度最大(da)的(de)。