2021年，機床工具行(xing)(xing)業(ye)(ye)整體(ti)延(yan)續(xu)了2020年(nian)下半年(nian)以來的(de)恢復性(xing)增長態勢，市(shi)場(chang)需求(qiu)持續(xu)改善，行(xing)(xing)業(ye)(ye)運行(xing)(xing)繼續(xu)保持向好(hao)趨勢。機床工具行(xing)(xing)業(ye)(ye)上市(shi)公(gong)司，作為行(xing)(xing)業(ye)(ye)內的(de)優質企業(ye)(ye)和典型企業(ye)(ye)，可從(cong)一個側面展現行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)運行(xing)(xing)狀態。本文從(cong)各上市(shi)公(gong)司2021年(nian)年(nian)報入手，匯總分析重點監(jian)測(ce)的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)上市(shi)公(gong)司的(de)運行(xing)(xing)情況。

       一、概況

       根(gen)據本(ben)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)產品(pin)特征(zheng)，我們對國內上(shang)(shang)(shang)市公司(si)的機床工(gong)具(ju)產品(pin)收入(ru)在總收入(ru)中的占(zhan)比情況進(jin)行(xing)(xing)(xing)了梳理分(fen)析，甄選了行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)特征(zheng)比較(jiao)突出的57家(jia)(jia)(jia)企業(ye)(ye)作(zuo)為(wei)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)上(shang)(shang)(shang)市公司(si)的重點監測和(he)分(fen)析對象。2021年(nian)(nian)(nian)較(jiao)2020年(nian)(nian)(nian)增加6家(jia)(jia)(jia)（其中4家(jia)(jia)(jia)為(wei)2021年(nian)(nian)(nian)度新上(shang)(shang)(shang)市，1家(jia)(jia)(jia)為(wei)2022年(nian)(nian)(nian)初新上(shang)(shang)(shang)市，一家(jia)(jia)(jia)為(wei)主營業(ye)(ye)務回歸(gui)）。這57家(jia)(jia)(jia)上(shang)(shang)(shang)市公司(si)中，深交所(suo)主板23家(jia)(jia)(jia)，創業(ye)(ye)板20家(jia)(jia)(jia)；上(shang)(shang)(shang)交所(suo)主板6家(jia)(jia)(jia)，科(ke)創板8家(jia)(jia)(jia)。

       從行業上市公(gong)司的地(di)區分(fen)布來看，華(hua)東地(di)區居首，占35.1%；華(hua)中地(di)區其(qi)次，占28.1%；華(hua)南地(di)區第三，為17.5%。具體(ti)分(fen)布情況如圖1所示。

圖1 行業上市公司地區分(fen)布情況

       從行業上市公司的細分行業分布來看，金屬切削機床行業居首，占33.3%；磨料磨具行業其次(ci)，占(zhan)26.3%；工量具行業第三，占(zhan)12.3%；數控裝置行業第四，占(zhan)10.5%；金(jin)屬成形機(ji)(ji)床(chuang)行業第五，占(zhan)7%。機(ji)(ji)床(chuang)附(fu)件及功能部件行業也占(zhan)7%。具體行業分布(bu)情況如圖2所(suo)示。 

圖(tu)2 行(xing)業上市公(gong)司細(xi)分行(xing)業分布情況(kuang)

       二、行業上市公司主要財務指標情況

       1、資產負債情況

       截至2021年(nian)末，重點監測上市公司的資(zi)(zi)產總計(ji)為(wei)2390.1億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)15.3%。負(fu)(fu)債(zhai)合計(ji)為(wei)1188億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)17.5%。資(zi)(zi)產負(fu)(fu)債(zhai)率(lv)為(wei)49.7%，同(tong)比增(zeng)長(chang)0.9個百分(fen)(fen)(fen)點，同(tong)比增(zeng)長(chang)的企業(ye)(ye)占(zhan)66.7%，同(tong)比下(xia)降(jiang)的企業(ye)(ye)占(zhan)33.3%。各(ge)分(fen)(fen)(fen)行業(ye)(ye)的資(zi)(zi)產負(fu)(fu)債(zhai)情況(kuang)見表(biao)1。表(biao)1 各(ge)分(fen)(fen)(fen)行業(ye)(ye)資(zi)(zi)產負(fu)(fu)債(zhai)情況(kuang)表(biao)

       從分(fen)(fen)(fen)(fen)布情(qing)況看，資(zi)產負債率(lv)在40%以下(xia)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為45.6%，同比(bi)下(xia)降14個(ge)百分(fen)(fen)(fen)(fen)點；介于(yu)(yu)40%-60%之間的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為38.6%，同比(bi)增長17.5個(ge)百分(fen)(fen)(fen)(fen)點；高于(yu)(yu)60%的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為15.8%，同比(bi)下(xia)降3.5個(ge)百分(fen)(fen)(fen)(fen)點，其中(zhong)有(you)兩家(jia)企(qi)(qi)業超(chao)過(guo)100%。整體呈現出(chu)兩頭收窄、中(zhong)間擴展的(de)(de)(de)明顯(xian)變(bian)化。資(zi)產負債率(lv)的(de)(de)(de)整體分(fen)(fen)(fen)(fen)布情(qing)況見圖3。

圖3 資產負(fu)債率分布情況

       2、收益情況

       2021年(nian)，重(zhong)點監測的(de)上市公司實現(xian)營業(ye)收入1171.9億元，同(tong)比增長(chang)33%，僅1家(jia)企(qi)業(ye)同(tong)比下(xia)(xia)降。實現(xian)利(li)潤(run)總額93.9億元，同(tong)比增長(chang)187.3%，有(you)13家(jia)企(qi)業(ye)同(tong)比下(xia)(xia)降。2021年(nian)末的(de)虧損(sun)面為(wei)15.8%，同(tong)比保持持平。各(ge)分行(xing)(xing)業(ye)的(de)收益情況見表2。表2 各(ge)分行(xing)(xing)業(ye)收益情況表

       3、效益情況

       2021年(nian)，重點監測上市公司的(de)利(li)潤(run)率(lv)（利(li)潤(run)率(lv)=利(li)潤(run)總(zong)額/營業(ye)(ye)收入(ru)）為8%，同(tong)比增(zeng)長4.3個百(bai)分點，同(tong)比增(zeng)長的(de)企業(ye)(ye)占57.9%。各分行業(ye)(ye)的(de)利(li)潤(run)率(lv)情況見表3。

表3 各分行業效益情況表
       從利潤(run)率的分(fen)(fen)(fen)布(bu)來(lai)看(kan)，2021年度利潤(run)率在0%以(yi)(yi)下(xia)的企業占比(bi)(bi)為15.8%，與上年同(tong)(tong)(tong)期保持(chi)持(chi)平；位于0%-10%之(zhi)間(jian)的占比(bi)(bi)為28.1%，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降1.8個(ge)百分(fen)(fen)(fen)點；位于10%-15%之(zhi)間(jian)的占比(bi)(bi)為8.8%，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降5.3個(ge)百分(fen)(fen)(fen)點；位于15%以(yi)(yi)上的占比(bi)(bi)為47.4%，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)上升7個(ge)百分(fen)(fen)(fen)點。整體(ti)分(fen)(fen)(fen)布(bu)略往(wang)15%以(yi)(yi)上區域集中。利潤(run)率的整體(ti)分(fen)(fen)(fen)布(bu)情況見圖4。

圖4 行業上市(shi)公司利潤率分布情況(kuang)

       2021年，加權(quan)平均凈資(zi)(zi)產(chan)收(shou)(shou)益(yi)(yi)同(tong)(tong)比(bi)(bi)實(shi)現增長的(de)企(qi)業占比(bi)(bi)為54.4%。從其(qi)分(fen)(fen)布來看，0%以下(xia)的(de)企(qi)業占比(bi)(bi)為15.8%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)上(shang)升(sheng)1.8個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；位于0%-10%之間(jian)的(de)占比(bi)(bi)為31.6%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降17.5個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；位于10%-15%之間(jian)的(de)占比(bi)(bi)為29.8%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)上(shang)升(sheng)10.5個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；位于15%以上(shang)的(de)占比(bi)(bi)為22.8%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)上(shang)升(sheng)5.3個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。整體(ti)明(ming)顯往右(you)側偏移，且(qie)分(fen)(fen)布更(geng)為均勻。加權(quan)平均凈資(zi)(zi)產(chan)收(shou)(shou)益(yi)(yi)的(de)整體(ti)分(fen)(fen)布情況見圖5。

圖5 加(jia)權凈資產收益率分布情況(kuang)

       4、現金流情況

       2021年(nian)，重點監測的上(shang)市公(gong)司(si)經營活動產生(sheng)的現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)表(biao)現(xian)(xian)(xian)為(wei)凈流(liu)(liu)(liu)(liu)入，流(liu)(liu)(liu)(liu)入凈額為(wei)119.1億(yi)元(yuan)(yuan)；投資活動產生(sheng)的現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)表(biao)現(xian)(xian)(xian)為(wei)凈流(liu)(liu)(liu)(liu)出，流(liu)(liu)(liu)(liu)出凈額為(wei)163.1億(yi)元(yuan)(yuan)；籌資活動產生(sheng)的現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)表(biao)現(xian)(xian)(xian)為(wei)凈流(liu)(liu)(liu)(liu)入，流(liu)(liu)(liu)(liu)入凈額為(wei)46.5億(yi)元(yuan)(yuan)。各分(fen)行(xing)業的凈現(xian)(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)(liu)(liu)情況見表(biao)4。

表4 各分行業凈現金流情況表
       三、部分上市公司2021年運行情況

       以下(xia)我們(men)選(xuan)擇部分關注度較(jiao)高的行業上市公司(si)，介紹一下(xia)主要指標情況。

表5 部分上市公司(si)主要經濟指標

（數據來源：各上(shang)市公(gong)司2021年度(du)報告(gao)）

       四、2021年上市公司總體運行情況評價

       2021年重點監測(ce)的行業上市(shi)公司(si)的運行情況(kuang)與機床工具行業整體(ti)基本一(yi)致(zhi)，營業收入、利潤(run)(run)總額和利潤(run)(run)率等各項主要經濟指(zhi)標(biao)和效(xiao)益(yi)指(zhi)標(biao)同比增(zeng)長，且增(zeng)幅均(jun)明顯高于(yu)行業平均(jun)水平。部分企(qi)業利潤(run)(run)增(zeng)幅超過(guo)100%。其主要原因有：特定用戶領域需(xu)求旺盛(sheng)，在產品應用場景方(fang)面進(jin)行了深度開發(fa)，提升(sheng)了核心競爭力、進(jin)口替代加(jia)快，以及上年基數較低(di)等。總體(ti)看，上市(shi)公司(si)確實(shi)是行業企(qi)業中的優質群體(ti)。

       重(zhong)點監測的(de)行(xing)業(ye)上市(shi)公司(si)營業(ye)收入同(tong)(tong)比(bi)有較大(da)(da)幅(fu)(fu)度增長(chang)，但(dan)整(zheng)體毛利率有所下(xia)降，存貨及其(qi)中(zhong)原材(cai)料(liao)和產成品都明顯(xian)增長(chang)，原材(cai)料(liao)增幅(fu)(fu)尤為(wei)突出(chu)。同(tong)(tong)時存貨周轉率提升，合同(tong)(tong)負債(zhai)同(tong)(tong)比(bi)大(da)(da)幅(fu)(fu)增長(chang)。雖然從一個(ge)側面(mian)體現(xian)出(chu)市(shi)場需求(qiu)旺盛，但(dan)受新冠(guan)疫(yi)情(qing)對產業(ye)鏈(lian)(lian)、供應鏈(lian)(lian)沖擊，以及原材(cai)料(liao)大(da)(da)幅(fu)(fu)漲價(jia)等因素(su)影響，行(xing)業(ye)上市(shi)公司(si)同(tong)(tong)樣面(mian)臨(lin)較大(da)(da)運營壓力(li)。